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  ‘账上资金近3亿元 。’

  作者|张伟

  2025年12月,半导体材料制造商广东中图半导体科技股份有限公司(下称“中图科技 ”或“公司”)的上市(IPO)材料被受理 。时隔四年 ,公司再次向科创板IPO发起冲刺。今年1月 ,中图科技的IPO状态变更为“已问询”。

  中图科技前次IPO时被三轮问询,涉及核心技术先进性、股权高度集中、关联交易等20多个问题 。受行业变化 、竞争加剧等因素影响,公司核心产品单价大幅下滑 ,且经营现金流承压。中图科技能否通过上市改善相关困局,还有待观察。

  01

  实控人家族控股近八成

  2013年12月,在东莞松山湖高新区 ,聚光电子出资100万元设立中图科技 。谁也没有想到,这家注册资本仅100万元的小公司,会在十几年后成长为全球图形化衬底领域的霸主。

  据了解 ,图形化衬底是氮化镓LED芯片的关键主材,通常指在硅片、蓝宝石、氧化铝上进行特定图案化处理后的基底,用于芯片制造 、光电器件制造等领域。

  成立之初 ,中图科技瞄准了图形化蓝宝石衬底赛道 。彼时图形化衬底技术被日本、韩国等企业垄断,国内LED芯片厂在关键材料上受制于人。中图科技通过自主研发,突破了纳米级图形化加工等核心工艺 ,成功打破国际厂商的技术垄断。

  关键转折发生在2015年 。 随着国内LED产业爆发式增长 ,中图科技迎来高速发展,产能迅速攀升。到2021年首次IPO时,中图科技的产能超过1300万片 ,一跃成为全球规模最大的图形化衬底供应商之一。

  伴随公司发展壮大,中图科技的控股股东和实控人也发生了变更 。

  中图科技成立时,由聚光电子100%控股 。聚光电子由陈健民家族控制 ,该家族主要经营房地产相关产业。2016年8月,中图科技引进了通宝基金。

  通宝基金是蓝宝石晶体加工企业奥瑞德(600666.SH)及其实控人左洪波成立的并购基金 。通宝基金投资中图科技整合蓝宝石产业链。交易完成后,通宝基金与聚光电子分别持股57.97%和42.03%。左洪波取代陈健民成为中图科技的实控人 。

  但在2018年6月 ,通宝基金又将其持有中图科技的全部股份转让给了余江民熙。据奥瑞德公告,该交易的背景为左洪波及其配偶褚淑霞面临严重财务困难。股权信息显示,余江民熙由陈健民实际控制 。

  也就是说 ,不到两年时间,中图科技再度由陈健民家族掌控。就这样,在2021年首次IPO时 ,陈健民家族合计控制中图科技超96%的股份。本次IPO前 ,中图科技引进了晶盛机电(300316.SZ)、深创投 、国信证券 、达晨基金等上市公司或投资机构 。陈健民家族拥有79.66%的表决权,股权结构仍相对集中。

  02

  市占率第一也面临价格战

  从IPO申请获受理,到进入问询阶段 ,前后不足1个月时间,中图科技第二次IPO的速度明显加快。但时过境迁,半导体材料行业竞争格局发生了变化 ,中图科技面临的挑战或许比几年前更加复杂 。

  中图科技专注于氮化镓(GaN)外延所需的图形化衬底材料的研发、生产与销售,产品主要为图形化蓝宝石衬底(PSS)、图形化复合材料衬底(MMS) 。2022年至2025年上半年(下称“报告期内 ”),PSS产品 、MMS产品合计的营收占比达99%。另外还有少量受托加工业务 ,其营收占比不足1%。

  据LEDinside统计数据测算,2023年中图科技图形化衬底产品在全球市场的占有率约33%,且连续多年稳居行业第一 。然而市占率的“护城河”并未带来定价权 ,中图科技也面临核

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    2026年02月08日
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  • 皓佳
    皓佳 2026年02月08日

    我是皓佳号的签约作者“皓佳”!

  • 皓佳
    皓佳 2026年02月08日

    希望本篇文章《辅助开挂工具“打麻将如何才能赢”详细分享装挂步骤》能对你有所帮助!

  • 皓佳
    皓佳 2026年02月08日

    本站[皓佳号]内容主要涵盖:买车,购车,评测,导购,对比,口碑,汽车报价,国产汽车,大众汽车,丰田汽车,本田汽车,日产汽车

  • 皓佳
    皓佳 2026年02月08日

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